标题：【独家揭秘】A股市场回暖背后：场外配资“变形记”

文章内容优化：

市场聚焦

羊城晚报讯，记者莫谨榕报道：随着10月的到来，A股市场迎来明显回暖。与此同时，两融余额不断攀升，曾经被视为市场不稳定因素的场外配资也悄然回归。在监管层历经多轮清理整顿后，传统的伞形信托、伞形分仓模式已难觅踪迹，取而代之的是一种新兴的“独立个人账户模式”，以满足市场的配资需求。

杠杆比例达5倍

自6月以来，监管层对恒生、铭创、同花顺等交易系统的严格审查，使得配资业务一度销声匿迹。然而，场外配资犹如春风吹又生，不少配资公司开始采用个人证券账户出借的模式提供服务。所谓“独立个人账户模式”，即客户将保证金打入配资公司账户后，配资公司将约定的配资金额打入已开设的证券账户，供客户操作使用。

揭秘“独立个人账户模式”

在这种模式下，配资公司可在约定期限到期后收回账户，并与客户进行结算。客户虽然知道账户的账号密码，但证券账户的第三方银行存管账户控制在配资公司手中，客户无权修改密码，形成了一种相互制衡的关系。

高风险下的配资业务

部分配资公司在采用这种模式时，提供给客户的资金最高可达到保证金的5倍，杠杆比例高达5倍。但受监管风险影响，配资利息明显提高，月均资金成本约为2%—3%，远高于之前的1.5%—2%。羊城晚报记者了解到，一家总部位于浙江的配资公司，其配资利息高达月息3%，且不满一月按一个月计算。

面临巨大风险

“个人账户配资模式”的卷土重来，可能利用了A股取消一人一户限制的政策。部分配资机构通过员工身份证开设多个证券账户，出借给配资客户使用。然而，这种配资活动不仅存在监管风险，还存在法律风险。客户和配资公司可能违反账户使用实名制的要求，资金安全性也难以保障，还可能面临合同纠纷的风险。

专家提醒：远离场外配资

财经专栏作家曹中铭提醒投资者，对于场外配资必须保持警惕。他强调，投资者应远离场外配资，绝不可好了伤疤忘了痛。监管部门也应严厉打击任何场外配资的违规行为，避免再次伤害刚刚恢复活力的市场。