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“您好，我是上海HX投资信息服务有限公司的客服专员。您最近有急需资金炒股的需求吗？”

与以往推销房子、保险的电话不同，上海股民严济玮现在每周平均接到近10次股票配资平台的推销电话。牛市的行情使得股票配资平台变得异常热门。

民间股票配资平台随处可见

“您出资1万，我们出资6万，总共7万资金由您操盘，收益全归您。涨停板可让您盈利70%”；“牛市在即，资金不足？我们将您的炒股资金扩大8倍”；“股市飘红，资金短缺？股票配资，收益归您所有”……无论是网站、地铁站、公交站，还是电梯间，股票配资平台的小广告无处不在。

这场七年一遇的牛市让“借钱炒股”的风潮逐渐兴起。股票配资本质上就是“借钱炒股”，投资者通过在线或实体门店申请，以少量自有资金作为本金，从股票配资平台借得数倍资金（按照一定比例），这些资金都注入到平台指定的账户中。杠杆比例通常在1:1到1:8之间，若投资者原有本金1万元，最高可借得8万元用于炒股。

牛市让股票配资成为新老股民争相追捧的对象。记者调查发现，选择股票配资的既有经验丰富的老股民，也有像严济玮这样的新股民。

记者登录股信网发现，配资者需在该平台注册、实名认证并开通宝付第三方资金托管账户。随后，按照规定的利率、期限、杠杆和金额申请配资，并支付足额保证金及当期利息。配资完成后，资金会进入第三方资产管理机构指定的证券账户，由第三方机构开户，并通过平台及短信通知配资者账户名及密码。股信网CEO周甸园介绍，配资者根据平台设定的持仓比例自主操盘，到期前一日卖出所有股票，申请清算，资金将返还至配资者账户。由于采用宝付资金托管，提现可实现T+0到账。配资者也可在到期前4个工作日申请延期。

国开证券首席分析师李世彤在接受《经济日报》采访时表示，很多股民，尤其是新股民，无法满足券商融资融券的条件，因此转向股票配资平台借款。券商融资门槛高，要求投资者资产超过50万元，且账户开满6个月等条件；此外，还会对配资者进行信用评估。而民间股票配资几乎没有门槛，一般2000元即可申请，杠杆可达1至8倍，月利率在1.2%至2.1%之间，一些P2P平台甚至不进行信用审核。

长期以来，我国超过九成的股民持股市值不足50万元，券商两融业务的高门槛将大多数股民排除在外。PPmoney平台总经理胡新表示，由于券商两融业务和伞形信托业务面临发展瓶颈，民间股票配资平台成为越来越多投资者的选择。

资金来源和行业标准化势在必行

张嘉龙是上海市浦东新区一家民间股票配资公司的创始合伙人，近期股市行情火热，前来门店借钱炒股的客户络绎不绝，他每天的下班时间推迟到晚上八九点。尽管他和员工加班加点，仍无法满足客户的资金需求。

这些巨大的配资金额从何而来？张嘉龙表示，他们的资金来源广泛，因此资金供应充足。公司主要从银行融资，由于需求量大，能在与银行谈判时压低利率，获得较低借款成本。

在线上平台方面，PPmoney通过自身互联网金融平台的“直投宝”进行融资；股信网的资金来源于投资人的投资，由于筹资周期短、年化收益稳定，支持T+0债权转让。

业内人士透露，线上股票配资平台的资金来源主要有两种，一是通过线下实体配资公司融资，二是纯线上募集资金。张嘉龙说，深圳市南山区一家线上配资平台最近频繁向他们借款，上个月刚借出几千万元，不到一周又要求借款。公司年化利率为8%，低于P2P平台的12%左右。此外，投哪网、658等平台主要通过自身“造血”，将借款人的需求打包成标的，发到互联网平台上供个人认购。

胡新认为，互联网股票配资平台打破了传统股票配资的地域限制，具有低起点、快放款、低费用和高杠杆等优势，因此迅速增长。但他也表示，目前各平台业务存在不足，需要在资金来源、风险管控和平台定位等方面实现标准化，以促进配资业务的健康可持续发展。

股票配资：是否只是看起来美好？

初看之下，股票配资平台在申请、筹资等环节似乎都有可靠的管理和保障，再加上七年一遇的牛市行情，似乎对平台和配资者都是双赢的好事。然而，它是否只是表面光鲜？实际操作中隐藏了哪些风险？

中国人民大学商法研究所所长、中国消费者协会副会长刘俊海表示，股票配资本质上是民间借贷，只是资金用途为炒股。目前没有明确的法律规定否定其合法性，除非资金来自贷款或涉及非法集资。业内人士分析，大部分股票配资合同以公司负责人个人名义签订，属于合法的民间借贷。

然而，实际操作中存在许多风险。杨兆全律师指出，配资平台可能形成资金池，平台可动用客户资金，容易发生“拆东墙补西墙”的行为。此外，股票配资平台放大了杠杆风险，若投资者购买的股票连续跌停，可能导致血本无归。

胡新介绍，PPmoney平台设有警戒线和平仓线，股信网也有类似的风控措施，以保障投资者资金安全。

李世彤建议，投资者应关注本金安全，选择本地注册的配资平台，并签订具有法律效力的合同。同时，也要关注资金操作过程中的风控条件。